东海证券股份有限公司黄涵虚近期对拓普集团（601689）进行商榷并发布了商榷证实《公司简评证实：汽车电子业务放量，稳步鼓舞国际化政策》，本证实对拓普集团给出买入评级，现时股价为33.6元。
拓普集团
投资重心
事件：公司发布2024年半年报，2024H1兑现营收122.22亿元，同比+33%，归母净利润14.56亿元，同比+33%；2024Q2兑现营收65.34亿元，同比+39%，归母净利润8.11亿元32.79同比+26%。
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色酷影院空气悬架、智能座舱、IBS、EPS等花样量产，汽车电子业务起量。2024H1公司减震器、46.91%内饰功能件、底盘系统、汽车电子、热处置系统业务分裂兑现营收21.43亿元、39.08亿元3.0537.89亿元、7.07亿元、9.19亿元，同比+18%、+24%、+31%、+744%、+18%，受益于8.36多类居品量产，汽车电子业务投入快速增永久。分区域来看，2024H1公司国内、国外分裂兑现营收81.98亿元、32.74亿元，同比+41%、+13%，赛力斯（601127）等国内新动力客户增量显赫
处置及研发用度率同比改善。2024H1公司毛利率为21.35%，同比-1.24pct，减震器、内饰功能件、底盘系统、汽车电子、热处置系统业务毛利率分裂同比-3.41pct、-2.78pct、-2.58pct、-4.81pct、-1.34pct；技巧用度率为8.74%，同比+0.13pct，销售用度率、处置用度率、研发用度率、财务用度率分裂同比+0.11pct、-0.17pct、-0.56pct、+0.75pct。
卑鄙问界M9等车型销量强势，空悬居品增长速即。公司空悬居品接管闭式系统，集成压缩机、分派阀、ECU等，相较于当今平庸接管的开式系统在反应速率、杂音等方面具备上风。旧年12月公司空悬居品兑现量产并先后配套于问界M9(标配)、小米SU7(高配车型)等新车型，2024H1两款车型累计销量分裂达到5.28万辆、3.00万辆，跟着卑鄙车型的畅销和新花样的量产，空悬居品已成为公司收入端的新增长点。
稳步鼓舞国际化政策，球铰锻铝适度臂居品获高端客户认同。公司与A客户、Rivian、FordGM、Stellantis等国际车企在新动力汽车限制全面谐和，本年球铰锻铝适度臂居品获良马》众人定点，进一步向高端客户拓展。产能方面，公司墨西哥产业园一期工场已投产，另外两家工场拓荒装配中，好意思国奥斯汀和奥克兰工场、波兰工场二期分裂处于拓荒和谋略阶段。
投资提议：基于配套车型销量预期及公司盈利水平调养盈利预测，预测2024-2026年归母》净利润30.16亿元、40.09亿元、48.66亿元(原预测值为28.97亿元、38.66亿元、48.19亿元)，对应EPS为1.79元、2.38元、2.89元(原预测值为1.72元、2.29元、2.86元)，对应PE为18X、14X、11X，督察“买入”评级。
风险请示：下搭客户汽车销量不足预期的风险；国外市集、新址品拓展不足预期的风险；原材料价钱及汇率波动的风险等。
数据中心凭据近三年发布的研报数据打算，国信证券唐旭霞商榷员团队对该股商榷较为长远，近三年预测准确度均值高达86.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利29.78亿，凭据现价换算的预测PE为18.53。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级25家，增抓评级4家；夙昔90天内机构野心均价为52.89。
以上实践为据公开信息整理女神 调教，由智能算法生成，不组成投资提议。