天然二季度为氧化铝厂产能聚合开释周期，氧化铝新增产能仍高于减产产能，但由于产能进步需要一定手艺周期02kkk，加之4月份电解铝企业利润有所树立，因此展望电解铝厂分娩积极性较一季度出现显着增多，因此展望5月份国内氧化铝价钱会进一步出现阶段性反弹。
广西、内蒙古、陕西等地电解铝新产能仍将接续开释，山东魏桥采暖季限产产能展望也将在5月初运行全面规复，电解铝阛阓供应呈现上涨趋势，5月份运行供给压力展望将显着增多。
3月铝现货升水幅度也曾却跨越税差幅度，卑劣为了增多进项税采购较为不睬性，提前透支了4月份以后的原料需求，蓝本咱们展望二季度去库速率展望会显着放缓，但4月份铝豪侈预期非但莫得未削弱反而仍在显着改善，主要原因是宏不雅计策的刺激下，经济褂讪增长的预期对阛阓情怀的树立，与铝豪侈联系密切的如房地产竣事降幅收窄02kkk，内需抓续改善。但不错不雅察到铝材增速显着快于终局地产以及汽车等回暖速率，因此咱们展望5月下旬卑劣需求端或有转弱可能。
策略：
单边：中性，短期激进者可严慎参与反弹，中期待产能开释增速证伪后择机抛空，神志14200-14500压力线。
套利：表里反套可探讨减抓。
风险点：
胖白系列宏不雅风险02kkk，计策风险，电解铝产能投放速率不足预期。